本文发表在 rolia.net 枫下论坛美元可以拯救世界经济吗？2009-6-6
在上次的经济评论中认为，美国只所以认为美国经济可以复苏的原因在于：美元刺激计划有足够的空间可以建立数据性的效果，比如拉动消费和加大投资，最直接的办法有对民众债务直接减免，而由政府承担责任，这样的拯救计划是对金融系统拯救办法的直接翻版。对于这样的估计美国管理者急于澄清和掩盖问题的实质来改变经济预期，就是否定没有将债务货币化。但个人认为，在美国政府的债务中，没有货币化机制足于使当前的坚持减税的美国政府处于破产的边缘，而对于民间债务没有货币化可以说有一定现实依据，但实质归根结底依然是货币刺激经济复苏：
1， 对金融行业挽救压制了金融服务业的裁员，促使这样行业人员收入得到保证。
2， 减税增加个人收入和减税来保护就业来增加民间收入。
3， 对实体经济提供保护来支持就业，比如汽车行业。
4， 加大服务行业投资来增加社会就业岗位。
所以，这样依然是以美国政府债务货币化为最后的基础做出的刺激计划，依然是加大货币刺激方法的演变。
当然一些学者为美国辩护认为美国的M1和M2的变化不是很大，这不能说美国的存在多发货币的问题，其实，这是对美国经济的片面理解。美国的经济金融体系中，处于核心地位不是银行，而是债券和一些证券市场，比如抵押贷款衍生品市场，这和日本中国这样银行处于金融核心地位的国家截然不同，所以，美国的M1和M2不能完全反应美国的货币情况，考量美国的货币情况还必须考虑有货币性质的代币证券，比如债券，这和流通的货币在某种意义上是具有一样货币性质，从美联储的负债变化和政府的负债变化来看，美国债务是突飞猛进的发展。其次是美国是外向型经济，对外投资和经常项目的逆差一直是美元输出的重要途径，这使得美元的考量不能仅仅美国国内美元数量和银行美元数量的来考量货币情况，还要考虑国际美元的情况。
美元输出对国际有什么影响？积极的方面说，缓解世界货币短缺情况，对债务国开辟了更大的调整空间和余地，避免了债务国经济恶化的情况。但一些债务国必须认识到问题的双重性，美国的后盾虽然刺激经济提供了国际支持，同样加大国内的货币发行量和国际的美元的流动性，同时对维系稳定的汇率做出合理支撑，但也意味着维系了世界能源资源和国内能源资源商品的需求支撑，放弃利用汇率调整来刺激经济复苏手段，当然急剧崩溃的汇率是一种非常恶劣的汇率机制，后果之间关系到国家货币稳定，但较为僵化的汇率和美元后盾为一些奢侈消费性能源进口提供便利，提供了搭便车的机会，正因为这样诸多因素，在世界经济处于危机底层时候，世界性的能源资源需求并没有受到长期打击，这对能源和资源出口国是一个利好，但对世界长期经济复苏则是一种挑战，比如油价。要改变能源资源对经济的制约，还必须依靠技术的进步和管理进步来达到，这不是一朝一夕的事情，这需要时间，也不是单纯货币刺激可以达到的。
美元刺激计划可以拉动消费的增长，可以加大投资，可以加大就业，但如果美国经济乃至世界经济不从实质问题出发来改善问题，则根本的矛盾依然存在，比如没有效益经济，虽然用货币建立就业增长，这以后继续加大货币的支撑，而不一定任何时候都适宜于大量发行货币来支撑就业，所以，长期经济稳定还必须是建立稳健实体经济为目标，关注微观经济的科学性和现代性，不能只关注一时一刻的宏观经济的经济数据的变化。
这对中国经济有什么借鉴意义？就是注重微观经济存在的问题，而不能只考量宏观数据，就比如说，美国经济在本月复苏，中国外贸出现以往20%的增长，这就万事大吉？可能依然存在不可忽视的问题在考验着现实经济的运行。
（经济评论待续）
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在上次的经济评论中认为，美国只所以认为美国经济可以复苏的原因在于：美元刺激计划有足够的空间可以建立数据性的效果，比如拉动消费和加大投资，最直接的办法有对民众债务直接减免，而由政府承担责任，这样的拯救计划是对金融系统拯救办法的直接翻版。对于这样的估计美国管理者急于澄清和掩盖问题的实质来改变经济预期，就是否定没有将债务货币化。但个人认为，在美国政府的债务中，没有货币化机制足于使当前的坚持减税的美国政府处于破产的边缘，而对于民间债务没有货币化可以说有一定现实依据，但实质归根结底依然是货币刺激经济复苏：
1， 对金融行业挽救压制了金融服务业的裁员，促使这样行业人员收入得到保证。
2， 减税增加个人收入和减税来保护就业来增加民间收入。
3， 对实体经济提供保护来支持就业，比如汽车行业。
4， 加大服务行业投资来增加社会就业岗位。
所以，这样依然是以美国政府债务货币化为最后的基础做出的刺激计划，依然是加大货币刺激方法的演变。
当然一些学者为美国辩护认为美国的M1和M2的变化不是很大，这不能说美国的存在多发货币的问题，其实，这是对美国经济的片面理解。美国的经济金融体系中，处于核心地位不是银行，而是债券和一些证券市场，比如抵押贷款衍生品市场，这和日本中国这样银行处于金融核心地位的国家截然不同，所以，美国的M1和M2不能完全反应美国的货币情况，考量美国的货币情况还必须考虑有货币性质的代币证券，比如债券，这和流通的货币在某种意义上是具有一样货币性质，从美联储的负债变化和政府的负债变化来看，美国债务是突飞猛进的发展。其次是美国是外向型经济，对外投资和经常项目的逆差一直是美元输出的重要途径，这使得美元的考量不能仅仅美国国内美元数量和银行美元数量的来考量货币情况，还要考虑国际美元的情况。
美元输出对国际有什么影响？积极的方面说，缓解世界货币短缺情况，对债务国开辟了更大的调整空间和余地，避免了债务国经济恶化的情况。但一些债务国必须认识到问题的双重性，美国的后盾虽然刺激经济提供了国际支持，同样加大国内的货币发行量和国际的美元的流动性，同时对维系稳定的汇率做出合理支撑，但也意味着维系了世界能源资源和国内能源资源商品的需求支撑，放弃利用汇率调整来刺激经济复苏手段，当然急剧崩溃的汇率是一种非常恶劣的汇率机制，后果之间关系到国家货币稳定，但较为僵化的汇率和美元后盾为一些奢侈消费性能源进口提供便利，提供了搭便车的机会，正因为这样诸多因素，在世界经济处于危机底层时候，世界性的能源资源需求并没有受到长期打击，这对能源和资源出口国是一个利好，但对世界长期经济复苏则是一种挑战，比如油价。要改变能源资源对经济的制约，还必须依靠技术的进步和管理进步来达到，这不是一朝一夕的事情，这需要时间，也不是单纯货币刺激可以达到的。
美元刺激计划可以拉动消费的增长，可以加大投资，可以加大就业，但如果美国经济乃至世界经济不从实质问题出发来改善问题，则根本的矛盾依然存在，比如没有效益经济，虽然用货币建立就业增长，这以后继续加大货币的支撑，而不一定任何时候都适宜于大量发行货币来支撑就业，所以，长期经济稳定还必须是建立稳健实体经济为目标，关注微观经济的科学性和现代性，不能只关注一时一刻的宏观经济的经济数据的变化。
这对中国经济有什么借鉴意义？就是注重微观经济存在的问题，而不能只考量宏观数据，就比如说，美国经济在本月复苏，中国外贸出现以往20%的增长，这就万事大吉？可能依然存在不可忽视的问题在考验着现实经济的运行。
（经济评论待续）
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